倫鎳連續上行 不銹鋼板卷迎來拉漲

【宏觀熱點】

    2月29日，央行宣布，自2016年3月1日起，普遍下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，以保持金融體系流動性合理充裕，引導貨幣信貸平穩適度增長，為供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。

    美國供應管理協會（ISM）公布數據顯示，美國2月ISM制造業指數49.5，高于預期的48.5，亦高于1月的48.2。ISM制造業指數繼1月之后再度上漲。

    歐洲央行行長德拉吉在致一位歐洲議員的信中表示，歐洲央行下周將針對經濟風險加大、通脹不及預期的背景重估刺激政策，他還強調如果歐洲央行決定行動，使用各種政策工具達成通脹目標的意愿不受限制。

【原料綜述】

2016年2月29-3月3日LME場外收盤價及當日庫存走勢圖

    本周，倫鎳呈現階梯狀上行，據統計，本周倫鎳最高價報8990美元/噸，最低價報8530美元/噸，周漲幅為460美元/噸。庫存方面，則根鎳價保持相反的態勢，階梯狀下行為主，2月29日庫存報441912噸，至3月3日則報438138噸，共有3774噸的下降。

    從上圖中，可以看出，鎳價在周初漲勢就較為迅猛，主要是由于央行降準對市場有提振作用，加上中國將推出更多穩增長措施，使倫鎳呈現連續反彈的態勢，隨后，在周中，金屬市場的信心改善，倫鎳一度漲至8900美元/噸附近，但因獲利盤流出，鎳價高位回落，最終微漲，臨近周末，黃金大漲帶動基本金屬上漲，倫鎳上探9000美元/噸阻力。綜合多方面因素，短期內倫鎳或仍然有上漲的希望。

【市場概述】

    200系行情：

    本周，200系價格微幅收漲，201冷軋均有100元/噸的漲幅，201熱軋則有50元/噸的漲幅，本周200系鋼廠相繼檢修，市場上200系資源稍有不足，因而商家挺價意愿強烈，加上臨近周末，鎳價大漲，也支撐200系提價，資源方面，佛山市場201冷軋聯眾、宏旺個別規格較為緊缺，一米資源尤為緊俏，L1冷軋資源難覓，熱軋鼎信、誠德占據市場。

    300系行情：

    本周，由于倫鎳的作用，佛山300系價格普漲，冷熱軋均有100-200元/噸的漲幅，本周進入傳統旺季，下游需求稍有改善，成交較上周有一定改觀，由于鋼廠檢修，商家庫存壓力不大，資源方面，304冷軋資源依舊是以張浦、太鋼、酒鋼、鞍鋼聯眾、福建甬金為主要流通資源，太鋼現貨充足。

    400系行情：

    本周，400系價格維持穩定，200系與300系均有一定的走高，資源方面，佛山市場430/2B太鋼四尺資源為主，3.0mm厚度供應較為緊張，厚度以0.5-2.0mm居多，寶鋼則以少量的薄料為主。

【簡要分析】

    本周倫鎳強勢上行，上測9000美元阻力位，連續的拉漲對市場信心起到巨大鼓舞作用，短期或出現承壓修正的可能，但上方讓有續漲空間。板卷市場同樣迎來拉漲，但主要原因仍出于市場現貨不多，商家抓緊提價走貨，3月份的開工旺季導致需求面復蘇，也同樣推動市場價格回升，但總體難言完全樂觀對待，下游企業采購仍保持謹慎按需采購狀態。市場資源現貨補充已在途，屆時價格大概率情況回歸理性交投。短期關注倫鎳進一步走勢，續漲或可能帶動不銹鋼市場進一步走高可能，但仍欠缺需求面強力支撐，有回吐風險，謹慎操作為主。