倫鎳高位回落 304不銹鋼板卷一路相隨

【宏觀熱點】

    中國2月出口大跌遠超預期，按美元計同比創2009年5月以來近七年最大降幅。不過進口降幅收窄。分析師稱，外需持續萎靡仍是出口下滑的主因，對主要市場出口均下滑明顯。今年的政府工作報告未提及外貿增速目標。李克強總理表示，16年進出口目標為“回穩向好”。

    周一，美聯儲副主席Stanley Fischer表示，美國通脹有上漲跡象-，盡管12月加息，但利率仍處歷史低位。同日，美聯儲理事Brainard預計未來通脹會朝著2%目標前進，但她認為在加息問題上應謹慎。

    歐元區四季度GDP環比增速修正值較上月公布的初值未有調整，為0.3%，符合預期；同比增速從1.5%上修為1.6%，略好于預期。數據公布后，歐元小漲10個點。德國經濟增速符合預期，意大利和法國經濟增速令人失望。分析師普遍維持歐央行三月降息預期不變。

【原料綜述】

2016年3月7-10日LME場外收盤價及當日庫存走勢圖

    本周，倫鎳價格與庫存大致呈現平行走勢，都是先大幅下降，然后再緩慢回升，繼而再有一定的下降。據統計，本周倫鎳最高價報9370美元/噸，最低價報8595美元/噸，跌幅為775美元/噸。庫存方面，也有一定的下降，3月7日庫存報430602噸，至3月10日則報426798噸，一周共有3804噸的降低。

    上周五，倫鎳表現強勁，但是由于漲幅過大，在周一收盤有所回落，修正漲幅，隨后，因中國貿易數據不佳，引發市場擔憂盡管政府出手干預，中國經濟成長仍將繼續放緩，倫鎳漲幅全部回吐，周中，有報道稱，菲律賓鎳礦石生產商同意將今年產量和發貨量減少多達20%，鎳價再度有一定程度的上漲，臨近周末，股市下跌，市場擔憂金屬需求前景，鎳價再次轉跌。整體而言，本周鎳價走勢不穩，震蕩成為主要態勢。

【市場概述】

    200系行情：

    本周，200系價格保持漲勢，201冷軋均有150元/噸的上漲，201熱軋也有150元/噸的上調，本周倫鎳漲幅偏大，200系價格上漲動力充足，資源方面，佛山市場201冷軋宏旺、誠德等資源較多。L1五尺冷軋資源稀缺，熱軋方面誠德、鼎信資源暫穩報價，成交有小幅議價空間。

    300系行情：

    本周，佛山300系價格也有一定程度的上漲，冷軋漲幅在100元/噸，熱軋漲幅則在100-300元/噸，本周鎳價的推動，300系上漲，而后，隨著鎳價的回落，300系價格跟調，雖然如此，但市場出貨并沒有實質的好轉，下游需求訂單仍較少，資源方面，304冷軋資源依舊是以張浦、太鋼、酒鋼、鞍鋼聯眾、福建甬金為主要流通資源。

    400系行情：

本周，400系價格保持穩定，資源方面，佛山市場冷軋資源太鋼為主流，厚料規格供應偏緊，寶鋼資源仍以薄料為主。
 

【簡要分析】

    本周倫鎳起伏較大，市場一度信心爆表，但急漲走勢必有回調，回吐大部分漲幅，市場重歸理性情緒。板卷市場在倫鎳作用下，價格面也如過山車走勢，沖高后有所回落。佛山市場200資源勢漲勢不變，主要因市場現貨緊缺，規格不齊造成。304不銹鋼板冷軋資源尚可，總體偏穩走勢，但熱軋資源稀缺，價格接連走高，一周漲幅達到500元/噸。如此大的漲幅可持續非常有限。下周，批量的補貨抵達市場，依靠現貨緊張拉漲的情況將逐步消退，價格重歸理性，商家消庫壓力逐步也會重新回歸。需求面仍待擴大釋放，短期看倫鎳進一步走勢，在倫鎳帶領下，市場或有繼續拉升可能，但若波動性較大，卷市價格多有跟隨，難有強效上漲支撐。